科创先锋初起：天宜上佳诞生
回溯到 2009 年，在我国大力推进轨道交通建设，尤其是高铁飞速发展的时代浪潮下，天宜上佳高新材料股份有限公司在北京海淀区上庄镇应运而生 ，怀揣着 “科技兴邦，实业报国” 的崇高理想，踏上了创新发展的征程。
彼时，我国轨道交通领域发展迅猛，但在关键零部件上却长期依赖进口，尤其是高铁动车组的制动闸片技术被国外企业牢牢把控。制动闸片作为制动系统的核心部件，关乎列车运行的安全与稳定，其性能直接影响到列车的制动效果和乘客的生命财产安全。天宜上佳敏锐地捕捉到这一市场需求与技术空白，从成立之初就将自身定位为轨道交通关键零部件的研发与生产企业，立志打破国外技术垄断，实现核心零部件的国产化替代 。
公司组建了一支由博士、硕士研究生、高级工程师以及粉末冶金专业人员构成的研发团队，他们从项目规划到研制开发，每一个环节都亲力亲为，凭借着对技术的执着追求和对行业的深刻理解，开启了艰难的研发之路。在成立初期，天宜上佳就积极与中国铁道科学研究院、北京科技大学、西南交通大学、南车株洲电力机车有限公司等科研院校和企业建立紧密的产学研合作关系，充分整合各方资源，为技术研发提供坚实的后盾 。
轨道交通领域的高光时刻
（一）闸片技术突破与市场拓展
经过多年不懈努力，天宜上佳在高铁动车组用粉末冶金闸片技术上取得了重大突破。2013 年，天宜上佳成为行业内首家获得 cRcc 认证证书的企业，成功实现国产替代 ，有力推动了我国高铁动车组核心零部件的国产化进程。截至目前，公司已拥有 11 张 cRcc 核发的《铁路产品认证证书》及 8 张 cRcc 核发的《铁路产品试用证书》，产品覆盖国内时速 160 - 350 公里动车组 33 个车型及交流传动机车车型，成为持有 cRcc 核发的动车组闸片认证证书覆盖车型最多的国产厂商 。产品已经覆盖国铁集团下属全部 18 个铁路局，成功入选中国第一条时速 350 公里智能高速铁路京张高速铁路动车组制动闸片供应商 。
（二）行业地位巩固与发展成果
天宜上佳的技术实力不仅体现在产品研发上，还体现在其对行业标准的影响力。公司积极参与行业标准的制定，成为行业标准起草单位之一，这无疑进一步巩固了其在轨道交通制动领域的领先地位。截至 2022 年 6 月底，天宜上佳拥有已授权专利 255 项，其中发明专利 61 项，这些专利是公司技术创新的有力证明 。
为了进一步拓展业务，天宜上佳不断进行战略布局，通过设立和收购子公司，向新材料领域平台化布局。2015 年，公司在天津市武清区汽车产业园设立全资子公司 “天宜上佳（天津）”；2016 年在中关村国家自主创新示范区北京高端装备制造业（房山）基地投资 7 亿元，设立全资子公司 “北京天仁道和新材料有限公司” 。这些子公司的设立，为公司在轨道交通制动领域的持续发展提供了强大的支持，也为公司的多元化发展奠定了基础。
跨界转型：光伏新能源领域的探索与布局
（一）战略转型契机与决策
随着全球对清洁能源的需求日益增长，光伏新能源行业迎来了前所未有的发展机遇。天宜上佳在轨道交通领域取得显着成就后，敏锐地洞察到光伏新能源行业的巨大潜力。一方面，光伏产业作为国家重点支持的战略性新兴产业，政策环境持续利好，市场前景广阔；另一方面，天宜上佳在材料研发与生产方面积累的技术优势，为其向光伏新能源领域转型提供了有力支撑。
公司管理层认识到，单一的轨道交通业务面临着市场饱和、竞争加剧等风险，为了实现可持续发展，必须寻找新的增长点。而光伏新能源领域的快速发展，正好为天宜上佳提供了这样一个契机。通过进入光伏新能源领域，天宜上佳不仅可以拓展业务领域，降低经营风险，还可以利用自身的技术和品牌优势，在新的市场中占据一席之地。
（二）光伏业务布局与进展
在明确了战略转型方向后，天宜上佳迅速在光伏领域展开布局。公司通过自主研发、技术引进和并购重组等方式，逐步构建起了完整的光伏产业链。在碳碳热场业务方面，天宜上佳凭借其在碳纤维复合材料领域的技术积累，成功开发出了高性能的碳碳热场部件，广泛应用于光伏单晶拉制过程。截至目前，公司的碳碳复合材料制品产能已达 5500 吨 ，规模优势和成本优势显着。随着直径突破 8 米的第三代超大规格沉积装备、连续高温石墨化炉和多点 \/ 多工位智能针刺机等设备的投产，公司的碳碳热场部件生产效率和工艺已达行业领先水平，产品规格可满足客户定制化需求 。
在石英坩埚业务方面，天宜上佳通过收购江苏新熠阳，快速切入该领域。江苏新熠阳拥有从事石英坩埚研制、生产十余年的专业技术团队，通过不断地自主创新及大量生产实践，形成了独特且稳定的制造工艺。随着江苏新熠阳、江油天启熠阳自动化石英坩埚产线的投入使用，天宜上佳的石英坩埚产品一致性、稳定性全面提升，产品使用寿命及单产排名已达行业头部水平 。公司充分发挥集团公司装备大型化、自动化、智能化、数字化的经验与优势，在熔制过程实现自动称料、自动配料、自动布料、自动刮料，并建立了原辅料检验检测分析实验室、十万级洁净度检验检测室、单晶拉制辅材试验线，用于石英坩埚及碳碳热场新产品、既有产品原料及工艺优化性能验证 。目前，天宜上佳已与多家国内头部单晶硅生产企业开展合作，实现石英坩埚产品正式供货 。
除了碳碳热场和石英坩埚业务，天宜上佳还针对锂电负极用热工工装进行了系统性开发，完成了材料端验证，对不同碳纤维牌号、不同制备工艺、不同编织方式下碳碳复合材料的力学性能、导热性能、电学性能进行了表征，以匹配不同应用环境。目前已开发成功系列产品并在多家头部负极材料厂商实现供货，部分客户已通过样件试用进入中试阶段，实现产品壁厚减薄、装料量提升 15% 以上 ，为锂电池负极材料烧结和粉末冶金烧结行业提供了优异的解决方案，助力实现碳碳材料代替传统石墨、耐热钢等材料，为新能源动力产业的发展持续提供价值。
起伏之路：现状与挑战并存
（一）业绩波动与行业影响
然而，天宜上佳的发展并非一帆风顺。进入 2024 年，公司业绩出现了大幅波动，甚至预亏。据公司 2024 年业绩预告，预计实现营业收入 7 亿元到 8 亿元 ，归属于上市公司股东的净利润转盈为亏，相较 2023 年减少 14.84 亿元到 16.84 亿元 。这一业绩变化主要是受到行业产能出清叠加去库存等因素的影响。
在光伏行业，近年来产能扩张迅速，市场竞争日益激烈。随着行业产能的不断增加，市场逐渐进入饱和状态，导致产品价格下滑。同时，下游客户为了降低库存成本，减少了对单晶拉制耗材产品的采购，使得天宜上佳的产品需求大幅下滑。这些因素对公司的光伏新能源板块业务产生了巨大影响，导致公司产品毛利率及盈利水平下滑 。
例如，在碳碳热场业务方面，由于市场竞争激烈，产品价格持续走低，公司的市场份额受到了一定程度的挤压。在石英坩埚业务方面，虽然公司通过技术创新和产能扩张，产品质量和产量都有了一定的提升，但由于市场需求疲软，产品价格也出现了下滑，影响了公司的盈利能力。
（二）市场困境与应对策略
除了业绩波动，天宜上佳还面临着市场困境。公司股价在 2024 年出现了大幅下跌，投资者信心受挫。截至 2024 年 12 月 31 日，公司股价较年初下跌了 [x]% ，市值也大幅缩水。这不仅影响了公司的融资能力，也对公司的品牌形象造成了一定的损害。
面对这些困境，天宜上佳采取了一系列应对策略。公司根据企业会计准则及公司会计政策等相关规定，对存货计提了跌价准备，以应对产品价格下滑和市场需求疲软的风险。在 2024 年上半年，公司就计提了 2.88 亿元的存货计提跌价准备 。其次，公司加强了研发创新，不断推出新产品，拓展市场份额。公司在锂电负极用热工工装领域进行了系统性开发，完成了材料端验证，并开发成功系列产品，在多家头部负极材料厂商实现供货 。此外，公司还积极拓展市场合作，与西安通用航空科技集团签订战略合作协议，双方将就光伏新能源、通用机场、通用飞机制造领域开展合作，结成深度战略合作伙伴关系 。通过这些合作，公司有望拓展新的业务领域，提升市场竞争力。
未来展望：曙光在前，机遇与挑战并存
（一）行业趋势与发展机遇
尽管当前面临困境，但光伏行业的未来发展前景依然广阔。随着全球对清洁能源的需求持续增长，光伏产业作为实现碳减排目标的重要手段，将迎来更多的发展机遇。从行业趋势来看，产业链价格修复、行业自律加强以及政策支持等因素，都将为天宜上佳的发展提供有利条件。
在产业链价格方面，随着行业产能出清和去库存的推进，光伏产业链价格已逐渐趋于稳定，并有望在未来实现修复。2024 年 12 月，通威股份、大全能源等企业纷纷发布减产公告，主动调整产能，以应对市场供需失衡的问题 。随着这些企业的减产，市场供需关系将逐渐改善，产品价格有望回升，从而提升天宜上佳的盈利能力。
行业自律的加强也将为天宜上佳创造更加公平、有序的市场环境。中国光伏行业协会积极发挥引导作用，通过发布行业规范和标准，加强对行业的监管，打击恶性价格竞争等不正当行为。这将有助于维护市场秩序，促进光伏行业的健康发展，为天宜上佳等优质企业提供更大的发展空间。
政策支持也是光伏行业发展的重要驱动力。国家及各地政府纷纷出台一系列支持光伏产业发展的政策，如加大对光伏电站建设的补贴力度、推动分布式光伏项目的开发、鼓励光伏企业技术创新等。这些政策将为天宜上佳的业务拓展和技术创新提供有力支持，帮助公司在光伏市场中占据更有利的地位。
作为碳碳材料和石英坩埚领域的龙头企业，天宜上佳在技术、产能和市场份额等方面具有明显优势。公司拥有先进的生产技术和设备，能够生产出高性能、高质量的产品，满足客户的需求。公司还与多家国内头部单晶硅生产企业建立了长期稳定的合作关系，拥有广泛的客户资源和销售渠道。这些优势将有助于天宜上佳在市场竞争中脱颖而出，抓住行业发展机遇，实现业绩的快速增长。
（二）公司战略与前景展望
面对未来的发展机遇和挑战，天宜上佳制定了明确的发展战略。公司将继续坚持创新驱动发展，加大研发投入，不断推出新产品、新技术，提升产品的竞争力。在碳碳热场业务方面，公司将进一步优化生产工艺，提高产品质量和生产效率，降低生产成本，巩固在该领域的领先地位。在石英坩埚业务方面，公司将加强与供应商的合作，确保原材料的稳定供应，同时不断提升产品的性能和品质，满足市场对高品质石英坩埚的需求。
天宜上佳还将积极拓展市场，加强与国内外客户的合作，扩大产品的销售范围。公司将加大对海外市场的开拓力度，抓住 “一带一路” 倡议带来的机遇，将产品推向国际市场。公司还将加强与下游企业的合作，建立更紧密的产业联盟，共同推动光伏产业的发展。
在提升产品质量和效率方面，天宜上佳将持续推进智能化、数字化建设，引入先进的生产管理系统，提高生产过程的自动化和智能化水平。通过优化生产流程、加强质量控制等措施，公司将不断提升产品的质量和生产效率，降低生产成本，提高市场竞争力。
展望未来，尽管天宜上佳面临着诸多挑战，但我们有理由相信，凭借其在技术、市场和管理等方面的优势，以及明确的发展战略和坚定的执行能力，公司一定能够走出困境，实现可持续发展。在光伏行业的广阔前景下，天宜上佳有望成为行业的领军企业，为我国的清洁能源事业做出更大的贡献。