第二天林深请了半天假。他去了趟证券公司，把大学时期开的账户翻了出来，那个账户已是休眠状态，需要到营业部激活。
盛远作为私募机构，对员工个人炒股的规矩比券商松一些——可以买，但有两条红线：不能用公司未公开的调研信息牟利，每笔交易必须在前后向合规部申报，这些条款他在入职第一天就背过。
林深的股票账户开通那年他才大二，拿着身份证和学生证，在学校证券营业厅排了半小时队。
柜台小姑娘看他一眼：“同学，开账户干嘛？”他说：“买股票。”小姑娘笑了：“有钱吗？”他说：“现在没有，以后会有。”
那张账户开了好多年，一笔交易都没有。
不是不想买，是他还买不起，大学时生活费刚够吃饭，毕业后的房租占了小半工资，每个月交完房租、还完老家借的钱、给母亲买完药，卡里剩下的钱连一手深算科技都买不起。
他就这么看着，看了一年又一年。看它从无人问津到万众瞩目，从巅峰跌入谷底，再从谷底慢慢爬出来。每一次想买，都差一点钱；每一次差一点，他都告诉自己，再等等。
现在，不用等了。
柜台前，林深把身份证和银行卡递过去。柜员敲了几下键盘，抬头看他：“先生，这个账户一直没有交易记录。”
林深说：“今天有了。” 柜员点点头，把账户激活。
他把银行卡绑定交易账户，转入120万。
手指点在屏幕上，输入那个默念了无数遍的代码——600xxx，深算科技。股价还在底部盘整，他看了一眼盘口，卖一到卖十的挂单加起来不到五千手。
但他不想等了。林深深吸一口气，输入买入数量，点击确认。
120万全仓买入，交易成交。
股价轻轻跳了一下，又落回来，像石子打破的水面，很快恢复平静。没有人注意到这单交易。他的持仓淹没在几百笔小单里，像一滴水落进海里。
他关掉软件，长长呼了一口气。四年了。
林深站起身，走出证券公司。
走出证券公司，阳光刺眼。他站在路边抬头看天，天空很蓝，几朵白云慢悠悠地飘着。他转身往公司走，背包里装着写了两个星期的报告。明天，他要把它交出去。
深算科技的报告，他写了整整两周。
每天他最后一个离开公司。苏晚问他写什么，他说在更新半导体数据库。苏晚看了他一眼，没有追问。何晨最近很少出现在研究部，听说在外面跑储能项目。江哲忙着处理华微电子的残局，也没有多问。没有人知道他在写什么。
报告第一页，只有四个大字——“深算科技”。
AI算力芯片这个市场，未来五年复合增长率百分之三十五。
不是拍脑袋的预测——云计算、自动驾驶、大模型训练，每一个下游应用都在爆发前夜。
深算科技在这个领域的技术储备，国内第一，不是他说的，是专利数量说的。他花了三天，把全球主要AI芯片公司的专利数据库跑了一遍：深算的核心专利数量比第二名多将近一倍。这些专利，大部分是在股价跌得最惨的那两年申请的。市场抛弃它的时候，它在默默挖护城河。
技术壁垒，他写了五页。这是报告最核心的部分。
新一代芯片，算力提升一倍，功耗降低三成。这两个数字，他从技术白皮书里看到过，从专利公告里验证过，从供应链的蛛丝马迹里推算过。
三个月前深算cto在一个技术论坛上说了一句“性能提升显着，具体数字不便透露，但我们会重新定义这个市场”。别人听到的是官话，他听到的是信号。他把这句话存进笔记本，在旁边标注了一组数字。现在这组数字变成了报告里的结论——新芯片的核心架构，比竞争对手领先至少一代。
财务复盘他写了两页。过去四年，深算的营收从零增长到十五亿，股价从高点跌了六成又从底部反弹了四成。
每一个节点他都标注了当时的市场情绪和自己的判断：四年前无人关注，他判断这是未来；两年前股价暴涨，他觉得估值透支了；一年前股价暴跌，他认为核心能力没变只是市场错判；现在股价反弹，他知道真正的拐点才刚刚开始。
核心逻辑他写了三条，他把这三条逻辑一条一条拆开。
第一，技术拐点。新芯片算力翻倍功耗降三成，不是渐进式改进是代际跨越，竞争对手至少需要一年半才能追上，这个时间窗口足够深算重新定义行业标准。
第二，产品拐点。量产问题已经解决。
一家互联网巨头宣布采用深算的芯片搭建内部AI训练集群，新闻里只提了一句，但他知道这意味着什么：能进这种级别的供应链，说明芯片已经通过了最严格的验证，订单落地只是时间问题。
第三，估值拐点。市场还在用“困境反转”的逻辑给深算定价——一家从低谷爬出来的公司，给一个修复的估值就够了。但深算已经不是困境中的公司了。它的新一代芯片，放在全球范围内都是第一梯队。市场还没有意识到这一点。等它意识到的时候，股价已经不是现在的价格了。
三件事同时发生，估值修复的空间至少100%。他把这个数字加粗，放在这一页的最下面。
风险提示，他写了一页。
新品发布推迟、客户导入不及预期、行业竞争加剧——每一条风险他都做了压力测试。新品推迟一个季度，目标价下调百分之十；推迟两个季度，逻辑可能松动。客户导入不及预期，营收增速下调，目标价下调百分之十五。行业竞争加剧，毛利率承压，目标价下调百分之十。即使所有风险同时发生，下修空间也不超过百分之三十。
他在最后加了一句：风险可控，赔率足够。
报告的最后一页是估值与建议，建议买入，目标价较当前有百分之一百以上的空间。深算科技是AI算力芯片赛道的核心资产，当前市值尚未反映新一代芯片的价值，市场将在未来六个月内重新定价。
林深盯着这行字看了很久，100%，不是拍脑袋拍出来的。是四年跟踪、无数次验证、反复推演的结果。
他把报告从头过了一遍，改了几个数字，调了两处表述。然后保存文档，关掉电脑。