萌芽之初：2009 - 2014，扎根金融科技土壤
2009 年，在金融行业数字化转型的浪潮初起之时，艾融软件应运而生，于上海这片充满创新活力的土地上成立 。彼时，金融科技领域尚处于发展的初期阶段，但艾融软件的创始人凭借敏锐的市场洞察力，精准地捕捉到了金融机构对于信息技术升级的迫切需求，毅然投身于金融 It 领域的创业之中。
创业初期，艾融软件团队规模较小，但成员们皆是怀揣着对金融科技的热爱与执着，他们凭借着深厚的技术功底和丰富的行业经验，开始为金融机构提供定制化的软件开发服务。尽管面临着资金紧张、市场认知度低等诸多困难，但艾融软件始终坚持以技术创新为核心驱动力，致力于为客户提供高质量、个性化的解决方案，逐步在竞争激烈的市场中崭露头角。
经过五年的不懈努力，2014 年成为了艾融软件发展历程中的一个重要里程碑 —— 公司成功登陆新三板，成为业内首家登陆该板块的金融科技软件企业。这一突破，不仅为艾融软件带来了更广阔的融资渠道和发展空间，更标志着公司在金融科技领域的领先地位得到了资本市场的认可。登陆新三板后，艾融软件获得了更多的资金支持，得以进一步加大研发投入，拓展业务范围，吸引了更多优秀的技术人才和行业专家加入，为公司的后续发展奠定了坚实的基础。
冲刺创业板：2016 - 2019，折戟与沉淀
登陆新三板后，艾融软件并未满足于已取得的成绩，而是将目光投向了更广阔的资本市场。2016 年 12 月 1 日，公司向中国证券监督管理委员会上海监管局提交上市辅导并获受理，正式开启了冲刺创业板上市的征程，辅导机构为中德证券有限责任公司 。这一举措标志着艾融软件在资本市场的进阶之路上迈出了重要一步，公司希望通过登陆创业板，进一步提升品牌影响力，获得更多的资金支持，加速业务拓展和技术创新。
2017 年 4 月 27 日，艾融软件向中国证监会报送了首次公开发行股票并在创业板上市的申请文件，迈出了冲刺创业板的关键一步。同年 5 月 22 日，中国证监会出具了《中国证监会行政许可申请受理通知书》，正式受理了艾融软件的上市申请，这让公司上下充满了期待。然而，上市之路并非一帆风顺，2017 年 7 月 28 日，公司被中国证券业协会首发企业信息披露质量抽查（第十九次）抽中，于 2017 年 10 月接受现场检查。同时，在审核过程中，2017 年 8 月 21 日，公司收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》，公司及相关中介机构需要按照通知书的要求，对相关问题进行逐项落实，并在规定期限内将反馈意见回复报送中国证监会。这一系列的审核流程和反馈要求，考验着艾融软件的耐心和应对能力。
经过长达两年多的漫长等待与审核，2019 年 7 月 25 日，中国证监会第十八届发审委召开的 2019 年第 90 次会议审核结果显示，艾融软件首次公开发行上市申请未通过。发审委认为，公司不符合《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》的相关规定，具体审查意见虽未明确指出，但从市场分析来看，公司被否的原因或与多方面因素有关。在财务数据方面，报告期内艾融软件综合毛利率、净利润率均高于同行业可比上市公司水平，这引发了发审委对其毛利率和净利率合理性的质疑，包括发行人与客户约定人月单价的确定依据、不同客户人月单价差异较大的原因及合理性、部分项目人月单价高于同行业可比公司水平是否符合行业惯例等；在客户依赖方面，公司报告期前五大客户收入占比较高，发审委关注公司对主要客户是否存在重大依赖，以及订单获取过程是否合法合规，是否存在商业贿赂或不正当竞争等情形 ；此外，公司实际控制人控制的企业较多，部分员工为关联方办理辅助性行政事务并在其报销费用，这也引起了发审委对公司治理规范性和有效性的关注。
2019 年 9 月 5 日，艾融软件收到中国证监会下发的《关于不予核准上海艾融软件股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请的决定》，这一结果无疑给艾融软件带来了沉重的打击。公司股票从 2017 年 5 月 26 日起开始暂停转让，2019 年 9 月 16 日开市时起恢复新三板股票转让，当日其股价大跌 36.59%，市值大幅缩水，投资者信心受到极大影响。此次创业板上市折戟，对艾融软件的发展战略和市场形象造成了一定的冲击，但也促使公司深刻反思自身存在的问题，开始进行内部整顿和业务调整，在沉淀中等待新的机遇。
转战精选层与北交所：2020 - 2021，新征程的起点
尽管创业板上市折戟，但艾融软件并未被挫折打倒，而是迅速调整战略方向，积极寻找新的发展机遇。2020 年，新三板改革的春风为艾融软件带来了新的曙光 —— 精选层推出，这是新三板市场深化改革的重要举措，旨在为优质创新型中小企业提供更广阔的发展空间和更便捷的融资渠道。艾融软件敏锐地捕捉到了这一机遇，迅速启动申报精选层的相关工作 。
2020 年 3 月 2 日，艾融软件向上海证监局报送精选层辅导备案，迈出了冲刺精选层的第一步。在接下来的时间里，公司积极配合辅导机构，全面梳理业务流程，完善公司治理结构，提升信息披露质量。经过一个多月的努力，4 月 13 日公司正式通过了精选层辅导验收，成为上海市第一家通过新三板精选层辅导验收的企业。4 月 28 日，公司正式向全国股转中心报送精选层申请材料，其申报精选层的方案为发行不超过 880 万股，发行价格区间为 16 - 45 元 \/ 股，募资用于 SqUARE 金融科技创新实验室建设项目、SqUARE 提升大规模软件定制能力体系建设项目等。
2020 年 6 月，艾融软件成功搭上精选层首班车，成为精选层首批过会企业，这一成就不仅彰显了公司在金融科技领域的实力和潜力，也为公司的发展注入了强大的动力。同年 7 月，艾融软件在精选层正式挂牌交易，开启了公司发展的新篇章。在精选层挂牌期间，艾融软件充分利用资本市场的优势，进一步加大研发投入，拓展业务领域，提升市场竞争力，公司的业绩也实现了稳步增长。
2021 年，资本市场再次迎来重大变革 —— 北京证券交易所正式设立，这是我国资本市场服务创新型中小企业主阵地的重要举措，对于完善多层次资本市场体系、促进中小企业创新发展具有深远意义。艾融软件作为新三板精选层的优质企业，顺利平移至北交所上市，成为首批由新三板精选层平移至北交所上市的公司 。2021 年 11 月 15 日，这是一个值得艾融软件全体员工铭记的日子，公司正式登陆北京证券交易所，这标志着艾融软件在资本市场的发展进入了一个全新的阶段，成为一家主板上市的公众持股公司，也是首家也是唯一一家登陆北交所的金融科技企业。
登陆北交所对艾融软件的发展具有多方面的重要意义。从融资角度来看，北交所的设立为艾融软件开辟了更广阔的直接融资渠道，公司可以通过发行股票、债券等多种方式筹集资金，满足业务拓展和技术创新的资金需求。此前，公司在发展过程中面临着软件创新投入产出周期长、前期研发资金紧张的问题，而北交所上市后，公司能够获得资本市场长期资金的支持，有效缓解了资金压力，为跨越从技术攻关到市场应用的难关提供了有力保障。
在品牌影响力方面，北交所上市极大地提升了艾融软件的品牌知名度和市场认可度。作为首家登陆北交所的金融科技企业，艾融软件受到了各方的广泛关注，吸引了更多金融机构和大型企业的目光，为公司拓展业务合作、提升市场份额创造了有利条件。
人才吸引也是登陆北交所带来的显着优势之一。上市后，公司对软件工程师等高技术人才的吸引力大幅增强。人才是创新的第一资源，艾融软件高度重视人才队伍建设，借助上市契机，公司实施了一期股权激励计划，并且北交所对于股权激励的监管更具弹性，允许上市公司在充分披露并履行相应程序的前提下，合理设置低于股票市价的期权行权价格，以增强激励功效。这使得公司能够以更大力度的股权激励吸引和留住优秀人才，为公司的持续创新发展提供了坚实的人才支撑。
此外，北交所上市也对艾融软件的公司治理和规范运作提出了更高的要求。公司不断完善内部管理制度，加强风险管理和内部控制，提升决策的科学性和透明度，进一步优化了公司的治理结构，为公司的长期稳定发展奠定了坚实基础。
合作巨头与业绩起伏：2023 - 2024 上半年，机遇与挑战并存
2023 年，艾融软件在技术合作方面迈出了重要一步，与百度建立合作，成为百度文心一言首批生态合作伙伴 。这一合作标志着艾融软件在人工智能领域的深入探索和布局，公司将优先内测试用文心一言，集成其技术能力，与百度在产品研发、标准制定等多个领域展开深化合作，致力于为用户打造全场景金融数字化人工智能解决方案及服务。通过这一合作，艾融软件能够借助百度强大的人工智能技术和资源，进一步提升自身在金融科技领域的创新能力和竞争力，为金融机构客户提供更具智能化和个性化的解决方案，推动金融数字化产业的变革与升级。
2024 年，艾融软件在金融信创领域取得了重大突破，于 4 月 12 日获得华为开发者联盟生态市场服务商资质认证，4 月 17 日获得华为 “harmonyoS 开发服务商” 证书 。这一系列资质认证的获得，进一步证明了艾融软件在金融行业围绕 harmonyoS 在元服务、原生应用开发、鸿蒙智联等细分领域的技术实力和市场影响力。作为华为生态服务商，艾融软件将与华为共同为客户的金融信创业务提供更优质、高效的服务，进一步拓宽业务范围，提升公司的市场竞争力。此前，艾融软件已深度参与金融信创及其产业生态建设，在基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全四大板块持续深化与客户的合作，先后融入鲲鹏生态、鸿蒙生态、欧拉生态等，自主研发并向客户提供服务的五款产品也已顺利通过华为鲲鹏技术认证，此次获得华为相关资质认证，是公司在金融信创领域长期投入和努力的成果体现。
在业绩方面，2023 年艾融软件实现营业收入 6.06 亿元，同比增长 0.07%，归属于上市公司股东的净利润 7046 万元，同比增长 36.77% 。从业务结构来看，技术开发作为公司核心业务，实现收入 5.76 亿元，同比增长 9.20%，毛利率增加 0.59 个百分点，达到 33.18%，与上年相比增加 1.92 个百分点 。在客户拓展方面，公司新增中国农业银行、中银消费金融等客户，业务覆盖更多国内大型银行，国有 6 家商业银行中艾融软件覆盖 4 家，国内 20 家系统重要性银行中覆盖 15 家，33 家资产过万亿的银行客户中覆盖了 22 家 ；同时，公司通过提升存量客户的服务质量，深化合作深度和广度，与长期客户的业务规模均保持稳中有增的态势，与第一、二大客户合作金额在 2023 年也均出现一定幅度增幅。经营活动产生的现金流量净额达到 8000 万元，同比增长 122.49%，公司流动资产金额达到 7.56 亿元，同比增长 42%，其中货币资金 2.26 亿元，主要为定期存单的其他流动资产 3.13 亿元，公司抵御风险的能力得到明显提升。
然而，进入 2024 年上半年，公司业绩出现了一定的下滑。2024 年上半年，公司实现营业收入 2. 亿元，同比减少 7.81%，净利润约为 2084 万元，同比下滑 11.62% 。销售费用也随着销售收入的减少而下降，2023 年和 2024 年上半年，销售费用分别同比减少 11.90% 和 27.74% 。业绩下滑的原因可能是多方面的，一方面，市场竞争的加剧可能导致公司在获取新业务和维持现有业务份额上面临一定压力；另一方面，公司在业务拓展和技术创新过程中，可能需要一定的时间来实现新投入的产出，从而对短期业绩产生影响。尽管上半年业绩有所下滑，但公司总体经营仍保持稳健，随着公司在金融信创和人工智能领域的持续布局和发展，以及与百度、华为等巨头合作的不断深化，未来有望迎来业绩的回升和增长。
十倍股神话：2024 年 9 - 10 月，股价的疯狂飙升
2024 年 9 月 24 日至 10 月 21 日，短短 15 个交易日，艾融软件的股价犹如一颗被点燃的火箭，从 9.27 元一路狂飙至 97.47 元，涨幅高达 951.46%，成功晋升为 “十倍股”，成为资本市场中耀眼的明星 。这一惊人的涨幅不仅在北交所市场中独树一帜，也在整个 A 股市场引起了广泛关注，其股价的迅猛上涨速度和巨大涨幅，让众多投资者惊叹不已，相关话题迅速登上新闻热搜，吸引了无数目光聚焦。
艾融软件股价的暴涨并非偶然，背后有着多重因素的交织作用。从市场环境来看，2024 年 A 股市场整体呈现出积极的走势，一系列利好政策的出台，如财政政策的积极发力、货币政策的适度宽松等，为市场注入了强大的信心，投资者情绪高涨，市场活跃度大幅提升，为股价的上涨营造了良好的氛围。北证 50 指数在这段时间内表现尤为突出，其累计涨幅远超上证指数和创业板指，为艾融软件等北交所股票的上涨提供了有力的板块支撑。
概念催化是推动艾融软件股价上涨的重要因素之一。2024 年，华为在鸿蒙系统的布局和推进上取得了重大进展，鸿蒙概念成为市场热点。艾融软件作为较早与华为展开合作的企业，于 2024 年 4 月获得华为开发者联盟生态市场服务商资质认证和华为 “harmonyoS 开发服务商” 证书，深度参与银行系统的鸿蒙改造，使银行系统兼容鸿蒙操作系统。随着华为正式发布原生鸿蒙系统 harmonyoS NExt，市场对鸿蒙概念相关企业的未来业绩增长预期大幅提升，艾融软件作为鸿蒙概念在金融科技领域的代表企业，自然成为了投资者追捧的对象。投资者普遍认为，随着鸿蒙系统在金融领域的应用不断拓展，艾融软件有望凭借其在金融科技领域的技术实力和与华为的合作优势，获得更多的业务机会和市场份额，从而实现业绩的大幅增长，这种对未来业绩的乐观预期推动了股价的持续攀升 。
游资炒作在艾融软件股价暴涨过程中也扮演了关键角色。着名游资 “拉萨天团” 的身影频繁出现在艾融软件的龙虎榜中。截至 2024 年 10 月 21 日收盘，“拉萨天团” 中的团结路第一营业部、团结路第二营业部、东环路第二营业部占据买方前三名席位，买入金额分别为 6778 万元、5030 万元、4832 万元；同时，这三家营业部也上榜了卖方前五名席位，进行着频繁的买卖操作。据统计，9 月 24 日至 10 月 21 日的 15 个交易日内，“拉萨天团” 中的团结路第一营业部、团结路第二营业部、东环路第一营业部、东环路第二营业部登上艾融软件龙虎榜次数累计分别为 13 次、13 次、10 次、10 次，买入金额分别为 2.06 亿元、1.92 亿元、1.25 亿元、0.91 亿元 。“拉萨天团” 资金实力雄厚，且交易风格激进，以追求短期暴利为目标，他们的大规模买入和频繁交易，极大地推动了股价的快速上涨，使得艾融软件的股价在短期内脱离了其基本面的支撑，呈现出非理性的暴涨态势。
然而，股价的疯狂上涨往往难以持续，尤其是在缺乏基本面支撑的情况下。2024 年 10 月 22 日，艾融软件股价在创出历史新高 107 元后，迅速遭遇了猛烈的抛压，股价大幅杀跌，截至收盘，报 77.29 元，跌幅 20.70%，总市值 162.14 亿元，较前一个交易日蒸发 42.33 亿元，上演了一场惊心动魄的 “过山车” 行情。这一剧烈的股价波动，充分体现了游资炒作下股价的不稳定性和高风险性，也给投资者敲响了警钟，提醒投资者在面对股价大幅上涨时，要保持理性和冷静，不能盲目跟风炒作，而应更加关注公司的基本面和长期投资价值 。
违规减持风波：2024 年 10 月，监管的重拳出击
在艾融软件股价疯狂上涨的背后，一场违规减持的风波也悄然掀起。2024 年 10 月，上海证监局和北交所针对艾融软件的违规减持行为，展开了雷霆行动，对违规者予以严厉处罚，彰显了监管部门维护市场秩序的坚定决心。
经查实，孙肖文通过大宗交易方式受让上海艾融软件股份有限公司大股东持有的股份 80 万股，买入金额合计为 1478.4 万元，随后在受让后的六个月内，便将这 80 万股全部减持，卖出金额合计为 1755.4 万元 。无独有偶，汪小清同样通过大宗交易方式受让艾融软件大股东持有的股份 130 万股，买入金额合计为 2222.4 万元，也在六个月内将受让的股份全部减持，卖出金额合计为 3296.1 万元。他们的这一系列操作，严重违反了《上市公司股东减持股份管理暂行办法》第十四条的规定，该条款明确指出，大股东通过大宗交易方式减持股份，股份受让方在受让后六个月内不得减持其所受让的股份 。
孙肖文和汪小清的违规减持行为，正值艾融软件股价异动的关键时期。据 wind 统计数据显示，在 9 月 26 日至 10 月 11 日期间，艾融软件的股价累计大涨 173%；而在 9 月 30 日至 10 月期间，股价更是实现了翻倍 。如此迅猛的股价上涨态势，无疑为他们的违规操作提供了 “绝佳时机”，使得他们能够在短时间内获取高额收益，两人的 “回报率” 分别高达 18% 和 48%，这一现象在股价大幅波动的背景下显得尤为刺眼。
违规行为终究无法逃脱监管的严密监控。10 月 11 日，上海证监局迅速发布处罚决定，对孙肖文和汪小清采取了责令购回违规减持股份并向上市公司上缴价差的严厉行政监管措施，同时将他们的违规行为记入证券期货市场诚信档案 。这一举措旨在让违规者为自己的行为付出沉重代价，尽可能消除违规减持对公司和市场造成的不良影响。
在此之前，北交所已于 10 月 10 日专门发文，表明了对违规减持行为 “零容忍” 的坚定态度，强调将从严打击惩处此类行为 。北交所指出，近日发现个别投资者通过大宗交易自大股东处受让股份后，在短期内卖出，严重违反了《北京证券交易所上市公司持续监管指引第 8 号 —— 股份减持和持股管理》中关于 “上市公司大股东通过大宗交易或协议转让方式减持其所持有的本公司股份的，受让方在受让后 6 个月内，不得减持其所受让的股份” 的规定 。针对此类违规行为，北交所决定从严从快予以查处，对相关投资者实施公开谴责、限制证券账户交易等一系列严格的监管措施。同时，北交所还积极将有关线索移送证监会，并全力配合相关部门对违法违规行为进行深入调查处理。
在北交所的调查中，孙肖文于 10 月 8 日通过大宗交易方式受让艾融软件持股 5% 以上股东持有的 80 万股股份，并于 10 月 9 日通过二级市场全部卖出；汪小清于 9 月 27 日至 10 月 8 日期间，通过大宗交易方式受让华信永道、艾融软件、百甲科技等 3 家上市公司持股 5% 以上股东的股份，合计受让股份 243.9 万股，后于 9 月 30 日至 10 月 9 日期间，通过二级市场卖出其受让的华信永道、艾融软件 2 家公司的全部股份及百甲科技的部分股份，合计卖出股份 224.9 万股 。基于这些违规事实，北交所依规对孙肖文采取出具警示函的自律监管措施，给予汪小清公开谴责的纪律处分，并采取限制证券账户交易 6 个月的自律监管措施，限制证券账户交易期自 2024 年 10 月 11 日至 2025 年 4 月 10 日，且将上述处分和监管措施均记入证券期货市场诚信档案 。
上海证监局和北交所的连续发声和果断处罚，向整个资本市场传递了一个清晰而强烈的信号：对于违规减持行为，监管部门将始终保持高压态势，严厉打击，绝不手软，绝不姑息 。这不仅是对违规者的有力惩戒，更是对市场秩序的坚定维护，对广大投资者合法权益的切实保护。违规减持行为严重破坏了资本市场的公平公正交易秩序，损害了上市公司的利益和投资者的信心，监管部门的严厉打击行动，有助于净化市场环境，重塑投资者对资本市场的信任，促进资本市场的健康稳定发展 。
未来之路：艾融软件将驶向何方
站在当下，展望未来，艾融软件在金融科技领域的发展前景既充满机遇，也面临着诸多挑战。
从机遇来看，政策的大力支持为金融科技行业的发展营造了良好的环境。国家出台的一系列鼓励金融创新、支持数字经济发展的政策，为艾融软件提供了广阔的市场空间。如《推动数字金融高质量发展行动方案》明确要加快推进金融机构数字化转型，推动数字技术在科技金融、绿色金融、普惠金融等重点领域的应用，这将直接促使金融机构对数字化解决方案的需求大增，而艾融软件作为专业的金融科技软件企业，业务涵盖金融 It 各领域，有望借此东风获得更多业务机会，推动业绩增长。
行业趋势也为艾融软件带来了利好。随着金融行业数字化转型的加速，以及人工智能、大数据、区块链等新兴技术在金融领域的应用不断深入，金融科技市场规模持续扩大。艾融软件一直重视研发投入，在人工智能、大数据等技术领域有深厚积累，能够紧跟行业趋势，不断优化现有金融科技产品和服务，开发新的数字化解决方案，满足市场对金融科技的创新需求。例如，其与百度、华为等科技巨头的合作，使其在人工智能和鸿蒙生态等前沿领域占据了先发优势，有助于提升产品竞争力，拓展业务边界。
在客户资源方面，艾融软件已积累了丰富的优质客户资源，与多家大型银行和金融机构建立了长期稳定的合作关系。通过深挖老客户需求，预研项目中标率高，持续深化合作实现业绩增长。同时，公司计划在 2025 年加大对非银金融市场的开拓，如保险、证券、基金和支付等领域，随着监管政策的放宽与市场的开放，非银金融市场蕴藏着巨大的潜力，这一战略布局符合市场发展趋势，有望进一步扩大公司的市场份额。
然而，艾融软件也面临着不少挑战。市场竞争日益激烈，金融科技领域吸引了众多参与者，不仅有传统的金融 It 企业，还有互联网巨头和新兴的科技初创公司，它们在技术、人才、市场份额等方面展开了激烈角逐。在技术创新方面，虽然艾融软件在人工智能和鸿蒙生态等领域取得了一定进展，但要保持领先地位，就需要持续投入大量资源进行研发创新，以应对快速变化的技术环境和客户需求。技术创新的不确定性和高成本也给公司带来了一定的压力。
监管政策的不断变化也是一个重要挑战。金融科技行业受到严格的监管，政策的调整可能对公司的业务模式和发展战略产生影响。公司需要密切关注监管动态，确保业务合规运营，同时积极适应监管要求，调整业务布局。
展望未来，艾融软件若能充分把握机遇，有效应对挑战，将有望在金融科技领域取得更大的发展。一方面，公司应继续加大研发投入，加强技术创新，特别是在人工智能、区块链、量子加密通讯等前沿技术领域，不断提升产品的技术含量和竞争力。另一方面，要进一步优化客户服务，巩固与现有客户的合作关系，同时积极拓展新客户，尤其是在非银金融市场，实现客户结构的多元化。此外，加强与合作伙伴的协同创新，共同构建数字金融生态，提升公司在行业内的影响力和话语权。
在资本市场方面，尽管公司股价经历了大幅波动，但随着公司业绩的稳定增长和业务的持续拓展，有望获得投资者的长期认可。公司应注重市值与价值的协同，及时呼应市场误读，提示风险，使得公司市值在反映内在价值的基础上稳步提升。同时，利用好资本市场的融资功能，为公司的发展提供充足的资金支持，推动公司实现跨越式发展。